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北京时间9月19日凌晨，美股周四尾盘维持涨势，三大股指均创历史新高。小型股涨幅最大。美联储本周暗示将开启降息周期，此举重新激发了投资者信心，并提升了市场对经济增长加速的预期。道指涨168.54点，涨幅为0.37%，报46186.86...

北京时间9月19日凌晨，美股周四午盘继续上扬，三大股指均创盘中历史新高。随着美联储降息并暗示更多降息即将到来，投资者重新转向他们青睐的科技股。英特尔获50亿美元投资承诺的消息推动其股价飙升。道指涨113.69点，涨幅为0....

上证报中国证券网讯18日道琼斯指数开盘报46056.55点，微涨0.08%，标普500指数开盘报6626.85点，上涨0.4%，纳斯达克指数开盘报22439.11点，上涨0.8%。

尽管部分投资者认为美联储9月决议释放的鸽派信号弱于预期，但美股投资者似乎已准备好抓住周三的小幅回调机会。这一反弹动力部分源于市场对美联储主席鲍威尔“降息25个基点属于风险管理”言论的重新解读。尽管有人将其视为...

当色情行业赚不到钱时，经济真的该警惕了？连色情行业都赚不到钱的时候，你是不是得小心了？信不信这个行业的好坏，能反映经济的基本情况？其实从诞生那天起，色情行业就被一些人视为经济的“晴雨表”。1929年美国大萧条前夕，华盛顿的红牌女郎曾当着客人的面说“美国经济要完蛋了”，却遭到众人嘲笑。在经济数据光鲜亮丽的表象下，总有某些角落先嗅到风雨欲来。假如连那些本该在繁荣中大赚一笔的隐秘行业都开始叫苦，那整个体系是不是已摇摇欲坠？这个看似荒诞的信号，却藏着深刻的洞见：色情行业的起落，往往比股市曲线更早预警危机。它不是巧合，而是底层消费的镜像——当高消费群体缩手时，警钟已敲响。色情行业被视为经济晴雨表的说法，并非空穴来风。这种观点源于其独特的敏感性。作为一种非必需消费品，其需求直接受制于人们的闲钱和心态。经济上行时，富裕阶层挥霍无度，推动行业扩张；一旦衰退迹象浮现，那些高端客户率先撤退，导致收入下滑。这比官方统计更接地气，因为它捕捉到真实的行为变化，而非滞后的数据。历史上，这种模式反复验证。早在19世纪末，美国工业化进程中，城市化浪潮催生了大量娱乐场所，这些地方的生意火爆程度，直接反映了工人和商人的荷包鼓胀度。进入20世纪，这种关联更显突出。色情服务的价格弹性高，客户群体多为中上层男性，他们的支出习惯是经济脉搏的放大镜。简单说，当行业收入掉头向下，就意味着更广泛的消费信心在瓦解。这不是迷信，而是基于消费心理的观察：人们在不确定时，最先砍掉的就是那些“奢侈”的隐秘开支。1929年大萧条前，美国经济表面一片繁荣，道琼斯指数屡创新高，工厂订单堆积如山，汽车和家电销量节节攀升。银行信贷泛滥，投机热潮席卷华尔街，许多人借钱炒股，幻想着一夜暴富。这种泡沫下，消费支出看似强劲，但底层信号已现端倪。色情行业那时虽未公开统计，却在私下流传：高端场所的客人稀疏，本该蜂拥而至的商界人士开始缺席。事后分析显示，这种下滑是危机的前兆。大萧条爆发后，失业率飙升至25%，GDP缩水30%，无数家庭破产。讽刺的是，经济崩盘初期，色情行业反而短暂扩张，因为绝望的失业者涌入供给端，价格暴跌至几分钱一回合。但这只是表象，真正预警来自需求端的萎缩。那些曾经大手笔的客户，转眼间连基本温饱都成问题。经济学家后来反思，这种非正式行业的变动，比任何季度报告都更敏锐。它提醒我们，繁荣的假象往往掩盖了消费链条的脆弱一环。这种晴雨表作用在全球范围内都有印证。二战后，日本经济奇迹时期，东京的娱乐区生意兴隆，与出口导向的增长同步。相反，1970年代石油危机时，欧洲的类似行业收入锐减，预示了滞胀的来临。在拉美国家，1980年代债务危机中，卖淫活动的激增反映了贫困化进程，而高端服务的衰落则标志着中产阶级的蒸发。这些例子并非孤立，而是揭示了色情行业嵌入经济结构的深层逻辑。

美国美联储主席宣布了！9月18日，美联储主席鲍威尔发表最新讲话，承认美国通胀近期再次抬头而且仍然处在较高水平，同时就业增长已经明显放慢，失业率虽然还在低位但已经开始往上走，这说明美国经济真的有点不行了。鲍威尔提到，虽然失业率现在还处于较低水平，但已经开始慢慢上升，这个细微的变化值得注意，因为就业市场一直是疫情后美国经济最强大的支撑，现在这个支撑似乎开始松动，再加上物价依然居高不下，让美国经济面临复杂局面。当前美国通胀的顽固程度超出了很多人想象，表面上来看，物价数据从最高点有所回落，但核心通胀（不包括食品和能源）依然坚挺。这背后是美国经济结构的深层变化：全球化带来的好处正在消失导致成本上升，国际冲突持续影响能源价格，劳动力短缺推高了工资水平。更值得注意的是，美国人可能已经习惯了物价上涨，企业更容易把成本转嫁给消费者，而消费者也开始接受“东西只会越来越贵”的现实，这种心理一旦形成，会让美联储控制物价的任务更加困难。美国就业市场最近几年的表现堪称奇迹，在利率不断上涨的情况下仍然保持强劲，但鲍威尔这次承认就业增长“明显放缓”，暗示奇迹可能即将结束。失业率从历史最低点慢慢上升通常是个重要信号，企业老板们面对贷款成本高涨和市场不确定性，开始暂停招聘甚至考虑裁员，科技、金融等行业已经先一步调整，这种趋势可能会蔓延到其他行业。鲍威尔的讲话透露出美联储现在的尴尬处境：一方面物价仍然高于2%的目标，按理应该继续加息，另一方面经济明显降温，又需要降息来避免经济衰退。这种两难处境解释了为什么美联储最近几个月如此小心，既不敢继续大幅加息怕把经济搞垮，又不敢轻易降息怕物价再次失控，鲍威尔试图在控制物价和保持增长之间找到平衡，这个难度非常大。美国经济出现问题肯定会波及全球，美元走势、国际资金流动、贸易平衡都将受到影响，新兴市场国家尤其要小心，美国经济放缓会减少对其出口商品的需求，同时美元波动可能导致资金外流。发达国家也不能幸免，欧洲经济已经在衰退边缘，如果美国经济失速，大西洋两岸可能会形成恶性循环，依赖出口的亚洲经济体也会受到连带影响。金融市场对鲍威尔的讲话反应不一，债券市场更关注经济增长放缓的迹象，股市则在企业盈利前景和估值水平之间纠结，这种分歧显示出市场参与者之间的巨大分歧。历史经验表明，经济实现软着陆的情况很少见，但美国经济多次证明了自己的韧性，或许这次也能创造奇迹？答案可能在接下来几个月的关键经济数据中逐渐清晰。鲍威尔这次如此坦诚让人意外，这可能说明美联储内部对美国经济前景相当担忧，在我看来，市场可能低估了通胀的顽固程度，同时高估了美联储应对经济下滑的能力。现在美国经济的核心问题在于，传统的货币政策可能已经不太好用了，巨额政府债务、金融市场的扭曲、全球供应链重组，这些因素都使得加息对经济的降温效果不如以前明显，而降息对经济的刺激作用也会打折扣。美联储正面临“选择有限”的困境，任何政策调整都难以同时实现稳定物价和促进增长两个目标，这种困境可能持续好几年，直到美国经济完成必要的结构调整。市场则表现出“期待过高”，总是希望美联储能够完美救市，但现实是，央行不是万能的，它的政策工具只能解决需求问题，无法应对供应侧的冲击。当前美国的物价上涨很大程度上源于能源转型、国际政治、贸易重构等供应侧因素，这些都不是货币政策能够直接解决的。未来一段时间，投资者可能需要适应一种“不好不坏”的市场环境，经济增长比正常水平低，物价比目标值高，利率则维持在相对较高的位置。这种环境对投资并不友好，但也不会导致系统性的危机，真正值得关注的不是美联储下一步怎么做，而是美国经济如何在这种“半停滞”状态中找到新的平衡点。鲍威尔的“大实话”也许是个信号，表明政策制定者正在为这种“新常态”做准备，经济增长放缓但避免衰退，物价有所缓解但保持高位，利率下降但不会回到零水平，投资者可能需要调整自己的预期，迎接一个与过去十年完全不同的经济环境。

就在刚刚美国美联储主席宣布了！鲍爷“偏头痛”又犯了？9.18鲍威尔讲话一如既往“鸽派”！承认美国通胀上升，承认美国就业增长放缓，承认美国失业率开始上升，通胀风险看涨，就业面临下行压力……反对票投票结果：1票（新任理事斯蒂芬·米兰），主张降息50个基点！美联储刚降息25个基点到4.00%-4.25%的区间。8月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.7%，核心PCE上涨2.9%。特朗普呼吁更大幅度降息刺激经济。8月失业率升至4.3%（上升趋势）。关税可能加剧通胀。不会“救市”，鲍爷说了算！美联储内部对未来利率路径的看法分歧很大。市场反应很激烈：10年期国债收益率跌破3.99%，现货黄金价格创历史新高，美国美元指数一举跌破96.22（年内低点）。鲍爷重申美联联储独立性，不会屈从于压力。承认当前经济形势复杂，可能无法实现通胀和就业双重目标。

美联储降息靴子落地！美股巨震，黄金冲高失守3700美元！2025年9月18日这天，全球金融圈又迎来了一个大新闻。美联储终于按市场预期降息25个基点，把利率降到4.00%-4.25%这个区间。说实话，这个结果其实早就在市场传得沸沸扬扬，大家都等着这只“靴子”落地。但等它真落下时，市场反应还是挺大，三大美股指数一度剧烈波动，每个板块的表现都不一样，科技、银行、黄金、原油全都有自己的小九九。这波降息一宣布，美股就上演了一场过山车。道琼斯指数收盘涨了大约260点，涨幅有0.57%；纳斯达克指数则跌了0.33%；标普500也小跌0.1%。这三大指数的分化，其实和板块表现有很大关系。银行股成了大赢家，高盛、花旗、美银、富国等老牌银行都涨了1%以上，金融板块整体领涨。原因很简单，降息后银行融资成本降低，尤其是长期美债收益率还往上走，银行靠利差能赚到更多钱。但科技股这次遭了殃。英伟达跌了2.6%，亚马逊、甲骨文也都大幅回调，微软、苹果倒是还坚挺点，略微收涨。其实道理也不难理解，降息虽然对整体市场是利好，但高估值的科技股本来就涨得多，一旦政策面出现变化，大家风险偏好就会发生调整。美联储降息后，10年期美债收益率反而升到4.06%，2年期也升到3.54%。这其实挺有意思，因为照理说降息应该让债券收益率下行，但市场显然觉得美联储降息节奏不会太快，加上通胀预期又被调高了，投资者宁可选择持有短债或者等待更好机会。黄金这边，价格一度冲到3700美元附近，但最终还是守不住，跌到了3681.8美元每盎司。原油也不太争气，WTI收跌0.73%，布伦特也跌了0.76%，这和全球需求预期偏弱有关。美国房地产市场的数据也是一大看点。8月份新屋开工只有130万套，比上个月还低3.7%，建筑许可也降到了2020年以来最低点。这些数据直接反映出美国房地产投资正在降温，也侧面说明美联储降息的确有现实需求。放在全球范围内，美国房市的波动也会影响到资金配置和风险偏好。说到底，这次美联储的降息背后，是美国经济复苏遇到了一些新瓶颈。就业、房市、制造业数据都比前几年逊色，通胀预期反而还在抬头。鲍威尔一再强调，美联储不会盲目降息，只有经济真的出现更大压力时，才会进一步放宽政策。市场也在边走边看，大家都比较谨慎。从我国的视角看，美联储降息其实对我国金融市场是个小利好。全球流动性宽松有助于缓解外部压力，人民币汇率也更容易保持稳定。我国一直强调稳中求进，面对国际金融波动，相关部门会继续加强风险防控，完善宏观调控，推动经济高质量发展。对于台岛问题，我国立场明确、坚定不移。总的来说，这次美联储降息，既有美国经济自身的压力，也有全球金融市场的博弈。美股剧烈波动、黄金失守高位、银行股分化、科技股承压，每一个板块都在寻找自己的新平衡。未来市场还会怎么走，大家只能继续密切关注美联储接下来的动作。我国金融市场要保持定力，积极适应国际环境变化，继续做好自己的事情。参考：美联储降息25基点!美股盘中巨震,黄金期货失守3700美元关口——中新经纬

世界上几乎所有的国家成为发达国家之后，无论是主动还是被动，都会慢慢的去工业化。主要是因为大多数工业又苦，赚钱又少。特别是钢铁行业发展工业很难，那么究竟有多难呢？钢铁行业从一开始就像是个吞金的无底洞，从铁矿石刚挖出来的那一刻起，烧钱的闸门就关不上了。你以为挖矿石就是找个铁疙瘩那么简单？大型采矿设备一天的油钱就能顶上小工厂一个月的开销，更别说深山中的矿脉还得修铁路、建港口才能运出来。这些矿石要跨越大洋送到钢厂，万吨巨轮烧的重油比工厂半年的电费还多，光是运输成本就能吃掉不少利润。等矿石运到了钢厂，真正的花钱大头才刚开始。建一座像样的钢铁厂，光是那几座炼钢高炉就够让投资人头疼的，浇筑炉体的耐火材料比黄金还金贵，一套连铸设备能买几十套房。欧美国家的土地成本更是高得离谱，光是厂区征地的钱，就能在发展中国家建半座新厂了。更要命的是设备还得天天保养，炉膛温度一降，维修费用就蹭蹭往上涨，就像家里的老汽车，越老越能花钱。好不容易把钢炼出来了，人工成本又成了压垮骆驼的稻草。发达国家的钢铁工人时薪能抵上发展中国家工人一天的收入，工会还三天两头要求涨工资、加福利。这边刚答应涨薪，那边产品价格就被市场压下来了，形成了“工资涨-成本高-利润降”的死循环。有些老厂光是退休工人的养老金，就让企业喘不过气，哪还有钱搞技术升级？环保这道坎更是让欧美钢铁企业如履薄冰。现在的环保法规就像不断收紧的绳索，脱硫塔、废水处理系统这些设备，投入相当于半个工厂的造价。要是排放稍微超标，罚款单就能让利润表瞬间变绿。为了达到碳中和目标，还得花钱搞清洁能源改造，用电解炉代替传统高炉，电费成本直接翻番。这些投入砸下去，钢铁的价格怎么降得下来？更让人无奈的是，钢铁这生意本身利润就薄得像纸。一吨钢卖出去赚的钱，可能还不如手机店里卖一部手机的利润多。辛辛苦苦炼一年钢，利润说不定还抵不上科技公司一个季度的分红。资本都是聪明的，看到这种苦哈哈的生意，自然会转身投向更赚钱的服务业和高科技产业。毕竟投资人不是慈善家，谁愿意把钱砸在回报率低的行业里？全球化更是让这局面雪上加霜。发展中国家劳动力便宜，环保要求没那么严，土地成本也低，同样炼一吨钢，成本能比欧美低三成。欧美钢厂这边还在为环保罚款头疼，那边东南亚的新建钢厂已经用低价抢走了订单。就像候鸟迁徙找温暖的地方，钢铁产业也跟着低成本地区跑了。美国铁锈地带那些空置的厂房，就是产业转移最明显的脚印。说到底，发达国家去工业化不是因为钢铁没用了，而是养不起这种高成本的产业了。钢铁行业需要的不光是钱，还有能忍受低利润、高投入的耐心。当整个社会都在追求快钱和轻松利润时，没人愿意再守着炼钢炉过日子。可别忘了，能把这种苦生意坚持做下去的国家，才真正握住了工业的命脉。毕竟高楼大厦要钢，汽车高铁要钢，就连高科技产品的生产线也离不开特种钢材。只是这背后的难处，没亲身经历过的人根本想象不到。

美联储降息，是不是意味着美国的大量资金将再次离开，从而进入中国。这次降息25个基点，年内或再降息50个基点。如此大幅度的降息，说明美国已经无力支付高额的利息了。那么进入美国的那些资金，必然会离开。放眼全世界，能接住这些资金的国家，也只有中国了。未来我们的楼市，股市会不会再创新高，成为世界资本追逐的对象？